Je bedrijf waarderen: Equidam of zelf een DCF-waardering

In Share Council bepaalt de laatste waardering van een portfolio de prijs per aandeel. De aanbevolen manier om die waardering te bepalen is Equidam, dat in februari 2026 fuseerde met Share Council en vijf methoden combineert, gewogen naar de fase van je bedrijf. De op één na beste manier is een DCF-waardering (discounted cash flow) die je zelf maakt. In beide gevallen leg je de uitkomst vast op het tabblad Waardering van het portfolio, met Voeg een waardering toe.

Wat een waardering doet in Share Council

De laatste waardering bepaalt de standaardprijs per aandeel bij overdrachten en de voorgestelde prijs op een handelsdag. Bij het eerste aandelenportfolio van de cirkel is het ook de bedrijfswaarde waartegen een procentuele drempelwaardering (hurdle) wordt gemeten. De Uitoefenprijs van opties volgt niet uit de waardering: die staat per toekenning vastgelegd. Elke waardering wordt met datum opgeslagen en in de grafiek getoond.

De aanbevolen route: een Equidam-waardering via Share Council

Equidam combineert vijf methoden: de Scorecard- en Checklist-methode, een DCF met langetermijngroei, een DCF met multiples en de Venture Capital-methode. In de ideefase tellen de twee kwalitatieve methoden elk voor 38%, bij een volwassen bedrijf de twee DCF-methoden elk voor 50%. Equidam heeft sinds 2013 meer dan 160.000 bedrijven gewaardeerd. Het rapport toont elke methode, de gewogen uitkomst en een bandbreedte, met financiële prognoses en benchmarks.

Waarom we dit aanraden boven één zelfgemaakte DCF:

• Een DCF van een jong bedrijf leunt op de terminal value (restwaarde): volgens Equidam meestal het grootste deel van de uitkomst. Door vijf methoden te wegen hangt de uitkomst minder af van één prognose.
• Equidam heeft marktdata die je spreadsheet mist: multiples van meer dan 30.000 beursgenoteerde bedrijven, wekelijks bijgewerkt.
• Bij medewerkersparticipatie moet je de prijs elk jaar kunnen uitleggen. Een rapport met elke methode en aanname laat zien hoe je aan het getal kwam, en je kunt het volgend jaar herhalen.

Zo werkt het in Share Council:

1. Open het portfolio, klik op Portfolio instellingen en ga naar het tabblad Waardering. Onder Voeg een waardering toe staat de Equidam-kaart.
2. Eenmalige Waardering brengt je naar de website van Equidam voor één waardering.
3. Onbeperkte Waarderingen vereist de add-on Waarderingen (Equidam). Een Eigenaar of Beheerder zet die aan in de cirkelinstellingen onder Facturen > Functies; anderen zien een melding dat een cirkelbeheerder dit moet doen. De add-on vereist jaarlijkse facturering en is niet beschikbaar in het plan Try-out Ownership (in de app: Proef aandeelhouderschap).
4. Na het aanzetten krijgen jij en de beheerders van je cirkel een welkomstmail, en neemt Equidam contact op om je account in te stellen. Daarna staat op het tabblad de knop Maak online waardering, die je Equidam-dashboard opent.
5. Equidam stuurt de uitkomst niet automatisch naar Share Council: voer die in met Voeg een waardering toe, met het rapport als bijlage.

Op de prijzenpagina zie je welke plannen Equidam-waarderingen bevatten en wat ze kosten.

De op één na beste route: zelf een DCF-waardering doen

Een DCF bepaalt de waarde van een bedrijf vandaag uit het geld dat het naar verwachting verdient. De stappen volgen de DCF formula guide van het Corporate Finance Institute (CFI).

1. Voorspel de vrije kasstroom: wat overblijft na bedrijfskosten, belastingen en investeringen. Volgens CFI is 5 jaar de gebruikelijke prognoseperiode.
2. Kies een disconteringsvoet. Volgens CFI is dat meestal de WACC (gewogen gemiddelde kapitaalkosten). Hoe riskanter de prognose, hoe hoger het percentage.
3. Disconteer elk jaar: deel de kasstroom door (1 + disconteringsvoet) tot de macht van het jaarnummer.
4. Bereken de terminal value met de perpetuity growth-formule van CFI: kasstroom van het laatste jaar × (1 + g) / (disconteringsvoet − g), waarbij g de groei op lange termijn is. Disconteer die met de factor van het laatste jaar.
5. Tel alles op voor de ondernemingswaarde (enterprise value). Schulden eraf en kas erbij geeft de aandelenwaarde (enterprise value vs equity value), en deel door het aantal aandelen.
6. Test andere scenario's, telkens met één gewijzigde aanname, en noteer de bandbreedte.

Over g schrijft Aswath Damodaran (NYU Stern) dat geen bedrijf eeuwig harder kan groeien dan de economie (The stable growth rate).

Een rekenvoorbeeld

Disconteringsvoet 10%, groei op lange termijn 2%, schulden € 200.000, kas € 50.000, 100.000 uitgegeven aandelen. De waarden vandaag zijn afgerond op hele euro's.

• Terminal value: € 140.000 × 1,02 / (0,10 − 0,02) = € 1.785.000; vandaag € 1.785.000 / 1,61051 = € 1.108.345.
• Ondernemingswaarde: € 447.697 + € 1.108.345 = € 1.556.042.
• Aandelenwaarde: € 1.556.042 − € 200.000 + € 50.000 = € 1.406.042.
• Prijs per aandeel: € 1.406.042 / 100.000 = € 14,06.

Wanneer een zelfgemaakte DCF volstaat, en waar hij zwak is

Een zelfgemaakte DCF kan werken bij stabiele, voorspelbare kasstromen en iemand die de aannames kan verdedigen. Dit voorbeeld toont de zwakke plekken. De terminal value is ongeveer 71% van de ondernemingswaarde, en bij een disconteringsvoet van 12% in plaats van 10% daalt de prijs per aandeel naar € 10,85. Een spreadsheet heeft ook geen vergelijkbare bedrijven om de uitkomst aan te toetsen.

Zo leg je een waardering vast in Share Council

Een Eigenaar, Beheerder of Portfolio Beheerder opent het portfolio en klikt op Portfolio instellingen, het tabblad Waardering en Voeg een waardering toe. Vul de totale waardering, de Prijs per aandeel, de Datum van waardering en een opmerking in, en gebruik Bijlage toevoegen voor het Equidam-rapport of je spreadsheet. Portfolio's met certificaten van aandelen of economische eigendomsrechten (EER) volgen het aandelenportfolio waaraan ze gekoppeld zijn. Zie Hoe kan ik de waardering veranderen?.

Veelgestelde vragen

Berekent Share Council de waardering voor mij?

Nee. Share Council legt de waardering vast die jij invoert, met datum, prijs per aandeel en bijlagen. De berekening maak jij, je adviseur of Equidam.

Welke disconteringsvoet gebruik ik in een DCF?

Er is geen vast juist getal. CFI noemt de WACC als gebruikelijk, en het percentage stijgt naarmate de prognose riskanter is. Een jong bedrijf met onzekere kasstromen heeft meestal meer risico dan een gevestigd bedrijf. Een adviseur of Equidam helpt je kiezen.

Accepteert de Belastingdienst een waardering van Equidam?

We vonden geen regel die een waarderingsrapport accepteert of afwijst. Voor de loonheffingen op aandelenopties van medewerkers gaat de Belastingdienst uit van de waarde in het economisch verkeer van de aandelen op het heffingsmoment. Het Handboek Loonheffingen 2025 (paragraaf 4.11) en artikel 13 Wet LB 1964 schrijven geen waarderingsmethode voor.

Verandert een nieuwe waardering de uitoefenprijs van bestaande opties?

Nee. De uitoefenprijs staat per toekenning vast. Een waardering op een optieportfolio verandert alleen de prijs van de opties.

Dit artikel legt uit hoe de regels en het platform werken. Het is geen belastingadvies. Share Council berekent, houdt in of draagt geen belasting af, en doet geen aangifte voor jou of je medewerkers. Leg je eigen situatie voor aan een belastingadviseur. Bron: Handboek Loonheffingen 2025, Belastingdienst.

Gerelateerde artikelen

• Waarderen in samenwerking met Equidam
• Hoe kan ik de waardering veranderen?
• Waardering toevoegen voor certificaten van aandelen

Laatst bijgewerkt: 27 september 2026.