Kapitaal ophalen is een essentiële stap in de groei van elke startup. Of je nu je team wilt uitbreiden, je product wilt verbeteren of wilt opschalen, externe financiering is vaak noodzakelijk. Maar zoals veel oprichters weten, komt traditionele aandelenfinanciering met een prijs: verwatering. Het afstaan van aandelen in een vroege fase kan op de lange termijn flink ten koste gaan van je eigendom en invloed. Gelukkig zijn er alternatieven — en obligaties zijn een van de meest veelbelovende opties voor founders die willen groeien zonder meteen zeggenschap op te geven.
In dit artikel ontdek je hoe het uitgeven van een obligatie jouw startup kan helpen financieren terwijl je je aandelenstructuur en zeggenschap beschermt.
Wat is verwatering — en waarom wil je het vermijden?
Bij aandelenfinanciering geef je nieuwe aandelen uit aan investeerders. Hierdoor daalt het eigendomspercentage van de oorspronkelijke aandeelhouders. In veel gevallen kan deze verwatering aanzienlijk zijn, vooral als je bedrijf zich nog in een vroege fase bevindt en de waardering relatief laag is.
Naast verlies van aandelen, kan verwatering ook betekenen dat je invloed op strategische beslissingen afneemt — afhankelijk van de rechten die nieuwe aandeelhouders krijgen. Voor oprichters met een sterke visie kan dat een vervelende en zelfs risicovolle situatie zijn. Steeds meer founders zoeken daarom naar alternatieve financieringsvormendie groei mogelijk maken zonder direct eigendom op te geven.
Obligaties: een slim alternatief voor aandelen
Een obligatie is een schuldinstrument. Je leent als bedrijf geld van investeerders met de belofte het over een afgesproken termijn terug te betalen, vaak met rente. Dit financieringsmodel biedt verschillende voordelen, vooral in vergelijking met aandelenuitgifte.
Allereerst: geen directe verwatering. Omdat je geen aandelen verkoopt, blijft jouw eigendom volledig intact. Je haalt het kapitaal op dat je nodig hebt, terwijl je de controle over je bedrijf behoudt.
Daarnaast zijn obligaties vaak helder en voorspelbaar. Je spreekt vooraf rente en looptijd af met de investeerder. Dat geeft jou als ondernemer financiële duidelijkheid en voorkomt ingewikkelde discussies over waardering — die voor jonge bedrijven vaak lastig te voeren zijn.
Een andere investeerdersgroep aanspreken
Obligaties spreken een andere doelgroep aan dan aandelen. Terwijl aandeleninvesteerders vaak op zoek zijn naar hoog risico en hoog rendement, geven obligatie-investeerders de voorkeur aan stabiele, voorspelbare inkomsten. Door obligaties uit te geven, krijg je toegang tot een nieuwe groep investeerders — bijvoorbeeld vermogende particulieren, family offices of trouwe klanten — die wel in jouw missie willen investeren, maar niet per se eigenaar willen worden.
Met een goed verhaal, een duidelijk terugbetalingsplan en een sterke visie kun je een aantrekkelijke obligatieconstructie aanbieden, ook zonder dat er aandelen tegenover staan.
Verwatering uitstellen tot het juiste moment
Timing is cruciaal. Veel oprichters hebben er geen bezwaar tegen om op termijn aandelen uit te geven — maar wel op een strategisch moment. Hoe eerder je dat doet, hoe meer je vaak moet afstaan, en dat tegen een lagere waardering. Met een obligatie kun je je volgende groeifase financieren en belangrijke mijlpalen bereiken, zonder al in een onderhandelingspositie te zitten over eigendom.
Zo creëer je tijd en ruimte om je bedrijf verder op te bouwen. En wanneer je later alsnog voor aandelenfinanciering kiest, kun je dat doen op een moment waarop je bedrijf sterker staat — met betere voorwaarden tot gevolg.
Tot slot
Obligaties zijn een krachtige financieringsvorm voor startups die willen groeien zonder direct aandelen te verkopen. Ze bieden duidelijkheid, flexibiliteit en controle — en stellen jou als founder in staat om eigendom te behouden tijdens de opbouwfase.
Nu startups steeds bewuster omgaan met financiering en eigendomsstructuren, zijn niet-verwaterende financieringsvormen zoals obligaties meer dan ooit relevant. Ze geven je het kapitaal dat je nodig hebt, terwijl je behoudt wat je hebt opgebouwd.
Hoe Share Council kan helpen
Bij Share Council helpen we startups met het vormgeven van slimme, founder-friendly financieringsconstructies — waaronder obligaties. Of je nu juridisch advies nodig hebt, hulp bij documentatie of gewoon wilt sparren over of dit model past bij jouw bedrijf: wij staan voor je klaar.
Benieuwd of een obligatie bij jouw startup past? Neem contact met ons op – we denken graag met je mee.
