Bijgewerkt: oktober 2026
Stock appreciation rights (SAR's) zijn de eenvoudigste manier om medewerkers te laten meedelen in de groei van je bedrijf. Je hebt geen notaris nodig en de medewerker hoeft niets in te leggen. Daar staat tegenover dat een SAR geen echt mede-eigenaarschap is en dat de uitbetaling zwaar wordt belast.
"Als het bedrijf over vier jaar van €400.000 naar €1 miljoen is gegroeid, krijg jij €15.000."
Zo klinkt een SAR in één zin. Gaat de medewerker eerder weg, dan krijgt hij meestal niets. Het is een mooi gebaar en vaak beter dan geen enkele regeling, maar het blijft een bonus die meebeweegt met de waarde van het bedrijf. Een SAR werkt in Nederland en ook in andere landen, omdat het een gewone overeenkomst is.
Wat is een SAR?
Een SAR is een afspraak dat de medewerker geld krijgt als het bedrijf op een bepaalde datum meer waard is geworden. Hoe hoger de waarde op die datum, hoe hoger de uitbetaling. Er wordt geen aandeel gekocht en er gaat geen geld van de medewerker naar het bedrijf.
Je legt een SAR vast in een onderhandse akte, net als economische eigendomsrechten. Een onderhandse akte is een overeenkomst die je rechtstreeks met de medewerker sluit, zonder notaris. Een authentieke akte stelt een notaris op. Die heb je bijvoorbeeld nodig om een STAK op te richten, voordat je certificaten van aandelen kunt uitgeven.
In een SAR-overeenkomst leg je in elk geval vast: over hoeveel aandelen de SAR gaat, de beginwaarde, de vesting, de datum of gebeurtenis waarop wordt uitbetaald (bijvoorbeeld een verkoop van het bedrijf), hoe de waarde wordt bepaald en wat er gebeurt als iemand vertrekt. Spreek ook af of dividend en kapitaalstortingen tijdens de looptijd meetellen. Een uitgebreide uitleg van de SAR-regeling vind je in het kennisbankartikel over SAR's.
Wat zijn de voordelen van SAR?
Geen notaris, snel geregeld
Je hoeft niet langs de notaris om een SAR op te zetten of te wijzigen. Dat scheelt tijd en geld, zeker als je maar een of twee mensen iets wilt geven.
De medewerker legt geen eigen geld in
Een SAR is een belofte om later geld uit te keren. De medewerker hoeft zelf niets te betalen, wat bij opties of certificaten wel moet. Daalt de waarde, dan krijgt hij niets, maar is hij ook niets kwijt.
Geen nieuwe aandeelhouders
Aan een SAR zitten geen vennootschapsrechtelijke rechten vast. De medewerker krijgt geen stemrecht en komt niet in het aandeelhoudersregister. Voor een familiebedrijf dat het eigendom in de familie wil houden, is dat vaak precies de reden om voor een SAR te kiezen.
Aftrekbaar voor het bedrijf
Voor het bedrijf is de uitbetaling gewoon loon. Die loonkosten zijn in de regel aftrekbaar van de winst. Je betaalt pas als het bedrijf meer waard is geworden, al moet je dat bedrag dan wel in kas hebben.
Wat zijn de nadelen van SAR?
De uitbetaling wordt belast als loon
Een SAR-uitbetaling is loon. Het bedrijf houdt loonheffing in en de medewerker betaalt inkomstenbelasting in box 1, net als over een bonus. Omdat hij niets heeft geïnvesteerd en geen aandelen bezit, telt het hele bedrag als inkomen uit werk. Dit zijn de tarieven in box 1 voor 2026, voor wie de AOW-leeftijd nog niet heeft bereikt (Belastingdienst):
| Schijf | Belastbaar inkomen | Tarief |
|---|
| 1 | tot en met €38.883 | 35,75% |
|---|
| 2 | €38.884 tot en met €78.426 | 37,56% |
|---|
| 3 | meer dan €78.426 | 49,50% |
|---|
In het voorbeeld hierboven krijgt de medewerker €15.000 uitbetaald. Verdient hij al meer dan €78.426, dan gaat daar 49,50% af: €7.425 belasting, en hij houdt €7.575 over. Valt de uitbetaling helemaal in de tweede schijf, dan is de belasting €5.634 en houdt hij €9.366 over. Heffingskortingen laten we hier buiten beschouwing. Het bedrijf betaalt in beide gevallen de volle €15.000.
Quintus Willemse, CEO van Share Council, noemde een SAR in de Equidam-podcast daarom "eigenlijk niets anders dan een bonus die op een heel nette manier wordt berekend, met de hoogste belasting over de winst die je ontvangt".
De medewerker wordt geen mede-eigenaar
Een SAR is een geldbonus voor later. De medewerker bezit niets en deelt niet mee in de groei na de uitbetaling. De relatie tussen bedrijf en medewerker loopt via een contract, dus veel van wat mede-eigenaarschap betekent, zoals blijvend meedelen in de groei of meepraten over de koers, ontbreekt. Daarom ziet Share Council een SAR niet als echt medewerkerseigenaarschap. Wil je dat wel, kijk dan naar opties op certificaten of economische eigendomsrechten. De verschillen staan in aandelenopties vs SAR en SAR of STAK.
Tussentijds uitstappen kan meestal niet
Een SAR is bedoeld om mensen te binden. Bij vertrek vervalt het recht daarom meestal, en je kunt een SAR doorgaans niet aan iemand anders overdragen.
SAR vergeleken met opties en een STAK
| SAR | Aandelenopties | STAK met certificaten |
|---|
| Hoe het werkt | Recht op uitbetaling in geld van de waardestijging van een aantal aandelen. De medewerker legt niets in, het bedrijf betaalt uit. | Recht om na de vesting certificaten van aandelen te kopen tegen een vaste uitoefenprijs. De medewerker legt geld in en wordt mede-eigenaar. | Een stichting houdt de aandelen en geeft certificaten uit. Certificaathouders hebben het economische belang. Medewerkers krijgen ze meestal via opties. |
|---|
| Wanneer belast | De uitbetaling is loon in box 1. Bij toekenning wordt niets belast. | Het voordeel is loon in box 1, belast als de aandelen verhandelbaar worden of bij uitoefening als de medewerker daarvoor kiest. Als het wetsvoorstel voor 2027 wordt aangenomen: bij start-ups en scale-ups met een RVO-beschikking pas bij verkoop, over 65% van het voordeel. | Via opties: het voordeel is loon in box 1, zoals hiernaast. Koopt de medewerker certificaten tegen de marktwaarde, dan is er bij aankoop geen loon. Later valt het belang in box 3, of in box 2 vanaf 5% (artikel 4.6 Wet IB 2001). |
|---|
| Kosten van opzetten | Geen notaris: een overeenkomst met de medewerker. Je hebt wel een onderbouwde waardering nodig bij toekenning en bij uitbetaling. Bij Share Council beheer je SAR's in het gratis pakket, €0 (prijzen per oktober 2026). | Bij Share Council: Mede-eigenaarschap Starter, €2.490 het eerste jaar (inclusief 2 uur hulp bij het opzetten) en daarna €1.990 per jaar. Je kent opties toe op een toekomstige STAK, dus je hebt om te beginnen geen notaris nodig. De notariële oprichting van de STAK kost later eenmalig €1.950 (prijzen per oktober 2026). | Notariële akte voor de oprichting en voor de overdracht van de aandelen. Via Share Council kost de oprichting eenmalig €1.950, plus het platform: Mede-eigenaarschap Starter €2.490 het eerste jaar, daarna €1.990 per jaar (prijzen per oktober 2026). |
|---|
| Zeggenschap | Geen. De medewerker wordt geen aandeelhouder of certificaathouder. | Geen stemrecht zolang het opties zijn. Na uitoefening heeft de medewerker certificaten en ligt het stemrecht bij het bestuur van de STAK. | Het bestuur van de STAK stemt op de aandelen. Certificaathouders hebben alleen vergaderrecht als de statuten dat toekennen (artikel 2:227 BW). |
|---|
| Geschikt voor | Een paar sleutelmensen belonen zonder nieuwe mede-eigenaren, of medewerkers in het buitenland. | Bedrijven die hun team mede-eigenaar willen maken en verwachten te groeien of ooit te verkopen. | Mede-eigenaarschap voor een groeiend team met gebundeld stemrecht, of opvolging in een familiebedrijf. |
|---|
Voor aandelenopties is een wetsvoorstel ingediend dat de belasting voor start-ups en scale-ups met een RVO-beschikking vanaf 1 januari 2027 moet verlagen (Kamerstuk 37 024, nog niet aangenomen). Voor SAR's verandert er niets: de uitbetaling blijft loon. Meer daarover lees je in aandelenopties vs SAR.
Veelgestelde vragen over de SAR-regeling
Wat is een SAR-regeling?
Een SAR-regeling is het geheel van afspraken waarmee een bedrijf SAR's aan medewerkers toekent: wie ze krijgt, over hoeveel aandelen, het vestingschema, hoe de waarde wordt bepaald en wanneer er wordt uitbetaald.
Hoe ziet een SAR-regeling eruit in een voorbeeld?
Een bedrijf is €400.000 waard. Een medewerker krijgt een SAR over 2,5% van de aandelen, met een vesting van vier jaar. Is het bedrijf na vier jaar €1.000.000 waard, dan is zijn 2,5% €15.000 meer waard en krijgt hij dat bedrag bruto uitbetaald. Is het bedrijf niet meer waard geworden, dan krijgt hij niets.
Wat is een SAR-overeenkomst?
Dat is het contract tussen bedrijf en medewerker waarin de SAR is vastgelegd. Het is een onderhandse akte, dus je hebt er geen notaris voor nodig.
Hoeveel belasting betaal je over een SAR?
De uitbetaling wordt belast als loon in box 1, tegen het tarief van de schijf waarin je inkomen valt: in 2026 35,75%, 37,56% of 49,50% (Belastingdienst). Bij het toekennen van de SAR betaal je nog niets.
Je SAR-regeling opzetten met Share Council
In het platform van Share Council kies je de structuur en de contracten, en daarna loopt de administratie op de achtergrond. Je ziet per medewerker wat er is toegekend en wat er gevest is. Hoe je een SAR stap voor stap opzet, lees je in hoe zet je een SAR op. Wil je opties en SAR's combineren, kijk dan bij opties en SAR. Een STAK opzetten? Begin bij de STAK of het stappenplan waarom en hoe zet je een STAK op.
Wil je weten welke regeling bij jouw situatie past? Begin gratis of doe mee aan de webinar.
Meld u aan voor onze nieuwsbrief en ontvang exclusieve content en speciale aanbiedingen!
