Bijgewerkt: oktober 2026
SAR en STAK worden vaak in één adem genoemd, maar het zijn heel verschillende dingen. Een SAR (stock appreciation right) is een contract waarmee een medewerker de waardestijging van het bedrijf in geld krijgt, zonder ooit aandeelhouder te worden. Een STAK (stichting administratiekantoor) is een stichting die aandelen houdt en daarvoor certificaten uitgeeft. Medewerkers met certificaten zijn economisch mede-eigenaar, terwijl het stemrecht bij de stichting blijft.
Wat is een SAR?
Met een SAR spreek je met een medewerker af dat hij na een aantal jaren de waardestijging van een bepaald aantal aandelen uitbetaald krijgt. Je geeft geen aandelen uit en hebt geen notaris nodig: een overeenkomst tussen bedrijf en medewerker is genoeg. De medewerker betaalt niets in, maar krijgt ook geen eigendom, geen stemrecht en geen dividend. Gaat hij voor de afgesproken datum weg, dan vervalt de SAR meestal.
Belasting komt pas bij de uitbetaling, en die is loon in box 1, net als een bonus. In 2026 is het toptarief 49,50% (Belastingdienst). Meer over de voor- en nadelen lees je in het artikel over de voordelen van SAR.
Leer meer door deel te nemen aan ons 20 minuten durende webinar!
Wat is een STAK?
STAK staat voor stichting administratiekantoor. De aandeelhouders brengen hun aandelen, of een deel daarvan, bij de notaris onder in een stichting. De STAK wordt juridisch eigenaar van die aandelen en geeft er certificaten voor uit. Wie een certificaat heeft, krijgt het economische belang: een deel van de winstuitkering en van de opbrengst bij een verkoop. Het stemrecht op de aandelen ligt bij het bestuur van de STAK (Ondernemersplein).
Voor de oprichting heb je een notariële akte nodig, en ook het overdragen van de aandelen aan de stichting gaat via de notaris (artikelen 2:286 en 2:196 BW). De spelregels voor certificaathouders staan in de statuten en de administratievoorwaarden. Is de STAK eenmaal opgericht, dan kun je veel mensen mede-eigenaar maken zonder dat ze allemaal in de aandeelhoudersvergadering zitten. Medewerkers krijgen hun certificaten meestal via opties op certificaten. Een stappenplan vind je in het artikel waarom en hoe je een STAK opzet.
Rekenvoorbeeld: dezelfde 1%, twee routes
Een bv is vandaag €2.000.000 waard. Een medewerker krijgt rechten op 1%, op dit moment €20.000. Na vier jaar is het bedrijf €6.000.000 waard, dus die 1% is €60.000 waard.
- Met een SAR krijgt de medewerker de stijging van €40.000 in geld. Dat is loon in box 1. Tegen het toptarief van 49,50% betaalt hij €19.800 belasting en houdt hij €20.200 over. Daarna bezit hij niets in het bedrijf.
- Met opties op certificaten van de STAK koopt de medewerker zijn 1% voor de uitoefenprijs van €20.000. Het voordeel van €40.000 is ook loon, belast als de certificaten verhandelbaar worden of, als hij daarvoor kiest, bij uitoefening (artikel 10a Wet LB 1964). Daarna is hij certificaathouder van 1% en deelt hij mee in de groei die nog komt. Waardestijging na het moment van heffing is geen loon meer, tenzij de certificaten een lucratief belang zijn (artikel 3.92b Wet IB 2001). Anders valt zijn belang daarna in box 3, of in box 2 bij 5% of meer.
Over de eerste €40.000 betaalt de medewerker onder de huidige regels dus hetzelfde. Wanneer je de rechten toekent, verandert daar niets aan: de belasting gaat over het verschil tussen de waarde en de uitoefenprijs op het moment van heffing. Het verschil tussen de twee routes zit in eigenaarschap en in wat er na dat moment gebeurt. Met het wetsvoorstel voor 2027 kan de optieroute voor start-ups en scale-ups wel lager belast worden, zie hieronder.
SAR en STAK naast elkaar
| SAR | STAK met certificaten |
|---|
| Hoe het werkt | Recht op uitbetaling in geld van de waardestijging van een aantal aandelen. De medewerker legt niets in, het bedrijf betaalt uit. | Een stichting houdt de aandelen en geeft certificaten uit. Certificaathouders hebben het economische belang. Medewerkers krijgen ze meestal via opties. |
|---|
| Wanneer belast | Bij uitbetaling, als loon in box 1. | Via opties: het voordeel is loon in box 1, zoals hiernaast. Koopt de medewerker certificaten tegen de marktwaarde, dan is er bij aankoop geen loon. Later valt het belang in box 3, of in box 2 vanaf 5% (artikel 4.6 Wet IB 2001). |
|---|
| Kosten van opzetten | Geen notaris: een overeenkomst met de medewerker. Je hebt wel een onderbouwde waardering nodig bij toekenning en bij uitbetaling. SAR's vallen niet onder het gratis pakket van Share Council. | Notariële akte voor de oprichting en voor de overdracht van de aandelen. Via Share Council kost de oprichting eenmalig €1.950, plus het platform: Mede-eigenaarschap Starter €2.490 het eerste jaar, daarna €1.990 per jaar (prijzen per oktober 2026). |
|---|
| Zeggenschap | Geen. De medewerker wordt geen aandeelhouder of certificaathouder. | Het bestuur van de STAK stemt op de aandelen. Certificaathouders hebben alleen vergaderrecht als de statuten dat toekennen (artikel 2:227 BW). |
|---|
| Geschikt voor | Een paar sleutelmensen belonen zonder nieuwe mede-eigenaren, of medewerkers in het buitenland. | Mede-eigenaarschap voor een groeiend team met gebundeld stemrecht, of opvolging in een familiebedrijf. |
|---|
Wanneer kies je wat?
Een SAR past bij een bedrijf dat een paar sleutelmensen wil laten meedelen in de waardegroei, zonder er aandeelhouders of certificaathouders bij te krijgen. Denk aan een familiebedrijf dat het eigendom in de familie wil houden, of een bedrijf met medewerkers in het buitenland. Het bedrijf moet dan wel genoeg geld hebben voor de uitbetaling.
Een STAK past bij een bedrijf dat mensen echt mede-eigenaar wil maken, vaak een grotere groep. Het stemrecht blijft gebundeld, en de STAK helpt ook bij opvolging in een familiebedrijf: je kunt het economische belang aan de volgende generatie overdragen en de zeggenschap bij de stichting laten. Volgens Quintus Willemse, CEO van Share Council, hoeft een klein bedrijf die stichting niet meteen op te richten: "Tegen een klein bedrijf met drie eigenaren en een eerste medewerker zeggen we vaak: wacht nog met die stichting. De enige reden om hem nu al op te richten, is als je weet dat je aan het eind van het jaar tien medewerkers hebt." Bij Share Council kun je daarom eerst opties toekennen op een toekomstige STAK en de stichting later bij de notaris oprichten.
Wat verandert er in 2027?
Het kabinet heeft voorgesteld om opties bij start-ups en scale-ups met een RVO-beschikking vanaf 1 januari 2027 pas bij verkoop van de aandelen te belasten, en dan over 65% van het voordeel. Het voorstel (Kamerstuk 37 024) is nog niet door de Tweede en de Eerste Kamer aangenomen (nader rapport, Ministerie van Financiën). Het gaat alleen over aandelenopties. SAR's vallen er niet onder, en voor certificaten die een medewerker rechtstreeks krijgt of koopt, is niet duidelijk dat ze eronder vallen. Ga daar dus niet van uit. De voorwaarden en een rekenvoorbeeld vind je in aandelenopties vs SAR.
Veelgestelde vragen
Wat betekent STAK?
STAK is de afkorting van stichting administratiekantoor: een stichting die aandelen van een bv houdt en daarvoor certificaten uitgeeft. Een korte uitleg staat in de kennisbank onder wat is een STAK.
Wat is een STAK-structuur?
Dat is de opzet waarbij de aandelen in de STAK zitten en de economische eigenaren certificaten hebben. Het bestuur van de STAK stemt op de aandelen en de certificaathouders krijgen de winstuitkering en de opbrengst bij verkoop.
Is een SAR mede-eigenaarschap?
Nee. Een SAR is een geldbonus waarvan de hoogte afhangt van de waarde van het bedrijf. De medewerker krijgt geen aandelen, geen certificaten en geen stemrecht.
Wat kost het oprichten van een STAK?
Notarissen hanteren geen vaste tarieven, dus de kosten verschillen per notaris (Ondernemersplein). Via Share Council kost de notariële oprichting eenmalig €1.950 (prijzen per oktober 2026, zie prijzen).
Kun je van een SAR overstappen naar een STAK?
Ja. Je beëindigt de SAR-overeenkomst in overleg en kent opties of certificaten toe via de STAK. Die krijgen de waarde van dat moment als uitgangspunt, dus spreek vooraf af wat er met de opgebouwde waardestijging gebeurt.
Lees verder
Wil je weten welke structuur bij jouw team past? In Share Council zet je opties, SAR's of een STAK op met kant-en-klare documenten. Begin gratis.
